월덱스 이사보수안건 부결, 주주배당금보다 임원보수가 더 많은 현실 드러나

월덱스의 정기주주총회에서 이사보수규정 제정 안건이 부결되면서 기업 지배구조 개선 요구가 본격화되고 있다. 27일 금융투자업계에 따르면 전날 경상북도 구미에서 열린 월덱스 정기주주총회에서 이사보수규정 제정 안건은 찬성 147만주(30.8%)에 반대 330만주(69.2%)로 부결됐다. 2대 주주인 VIP자산운용이 적극적으로 반대하면서 최대주주를 제외한 대부분의 주주들이 일제히 반대표를 던진 결과다.

이사보수 안건이 부결된 배경에는 지난해 대법원의 '남양유업 판결'이 큰 영향을 미쳤다. 대법원은 이사인 주주가 자신의 보수한도를 정하는 의결에서 의결권 행사가 제한된다는 취지의 판결을 내렸으며, 이를 계기로 주주들의 경영진 보수 감시가 강화되는 추세다. VIP자산운용의 김민국 대표는 이번 주주총회에 직접 참석해 반대표를 행사했으며, 기업의 주주가치 제고보다 경영진의 보수 증액을 우선시하려는 경향을 강하게 비판했다.

월덱스의 재무 현황을 보면 주주들의 반발이 정당한 측면이 있다. 월덱스는 보유 현금 1500억원 외에도 연간 500억원 수준의 현금이 쌓이는 우량한 재무구조를 갖추고 있음에도 불구하고 주주배당에는 인색하다. 지난해 전체 주주에게 지급된 배당금 총액은 단 16억원에 불과했다. 이는 같은 기간 등기이사 3인에게 지급된 보수 합계 22억5000만원보다도 낮은 수준이다. 과거 3개년 평균배당성향은 1%에 머물렀으며, 올해 배당성향을 4%로 높였음에도 배당금 총액은 16억원에 그쳤다는 점은 기업의 현금 창출 능력에 비해 주주 환원이 매우 미흡함을 보여준다.

월덱스가 주주총회에 제시한 이사보수 관련 안건의 내용도 논란의 대상이 됐다. 지난달 초 주주총회 최초 공고에는 이사 해임시 평균 연 보수의 20배에 달하는 '황금낙하산' 조항을 신규로 삽입하고, 이사 보수한도를 100억원으로 상향하는 내용이 포함됐었다. VIP자산운용의 강력한 항의로 황금낙하산 조항은 삭제됐고 보수한도도 80억원으로 조정됐지만, 결국 전체 안건이 부결되는 결과로 이어졌다. 이는 주주들이 단순히 보수 규모뿐만 아니라 기업의 지배구조 개선 전반에 대한 신뢰를 회복하기를 원하고 있음을 시사한다.

월덱스는 이사보수한도 부결에 따라 임시주주총회를 다시 열어야 하는 상황에 직면했다. 보수한도 의안이 부결되면서 이미 지급한 1월과 2월 급여를 포함해 올해 임금을 지급할 근거가 사라진 것이다. VIP자산운용의 김민국 대표는 "임원 보수구조를 주주 이해관계와 일치하는 방향으로 설계해 주주 신뢰를 되찾는 노력이 우선시돼야 한다"고 강조했다. 그는 "다가올 임시주총을 단순히 임원 보수한도를 재의결하는 자리가 아니라 주주들에게 월덱스가 달라진 모습을 보여주는 분기점이 되길 기대한다"며 기업 경영진의 근본적인 태도 변화를 촉구했다. 이번 사건은 대법원의 판결 이후 주주들이 기업의 지배구조 개선에 얼마나 적극적으로 나서고 있는지를 보여주는 사례로, 향후 임시주총에서 기업과 주주 간 어떤 합의점을 도출할지 주목된다.