은값 하락에 2배 수익 노린다…삼성증권 인버스 ETN 상장

삼성증권이 은 가격 하락에 베팅하는 신종 투자상품을 내놨다. 지난 3월 신규 상장된 '삼성 인버스 2X 은 선물 ETN'은 뉴욕상품거래소(COMEX)의 은 선물 가격이 내려갈 때 그 낙폭의 2배에 해당하는 수익을 추구하는 상품이다. 이는 최근 글로벌 금리 정책의 불확실성과 친환경 에너지 산업 수요 변화로 인한 은 시장의 변동성 확대에 대응하려는 투자자들의 수요를 겨냥한 것으로 보인다.

최근 은 가격의 변동성은 눈에 띄게 커지고 있다. 지난 3월 10일 은은 온즈당 89.08달러에서 불과 16일 만에 67.67달러까지 급락했으며, 다시 반등하여 7월 1일 기준 75.95달러에서 거래되고 있다. 이처럼 단기간에 20% 이상 변동하는 상황이 반복되면서 가격 하락 국면에서도 수익을 창출하고자 하는 투자자들의 관심이 높아지고 있다. 원자재 시장 전반에서 단기 급등에 따른 조정 가능성이 제기되는 가운데, 하락장에서의 수익 창출 전략이 중요해진 것이다.

이 상품의 작동 원리는 간단하다. 기초지수인 'Solactive Silver Total Return 2x Short Leverage'를 추종하며, 은 선물의 일간 수익률을 역방향으로 2배 추종한다. 예를 들어 은 가격이 하루에 1% 하락하면 이 상품은 2%의 수익을 기록하는 방식이다. 다만 환노출 상품이라는 점이 중요하다. 원·달러 환율 변동이 수익률에 직접 반영되므로 은 가격 변동뿐 아니라 달러 강세나 약세에 따른 추가 손익이 발생할 수 있다는 의미다. 따라서 투자자들은 은 선물과 환율 두 가지 변수를 동시에 고려해야 한다.

삼성증권은 이 상품이 '은 가격의 단기 조정 국면이나 하락 구간에서 전략적으로 대응할 수 있는 투자 수단'이라고 설명했다. 다양한 포트폴리오 전략을 구사하려는 투자자들에게 효율적인 대안이 될 수 있다는 입장이다. 상품의 기본 사양을 보면 만기일은 2029년 2월 23일이며, 이 날짜까지만 거래 가능하다. 연 운용보수는 0.75%로 책정되어 있다. 삼성증권은 국내 ETN 시장에서 상당한 영향력을 행사하고 있는데, 블룸버그 집계에 따르면 2026년 누적 거래대금 기준 국내 ETN 시장 점유율이 43.2%에 달한다.

다만 전문가들은 고배율 인버스 상품의 위험성을 강조하고 있다. 2배 레버리지를 활용하는 만큼 은 가격이 예상과 반대로 움직일 경우 손실도 2배로 확대될 수 있다는 점이다. 특히 장기 보유 시 복합 수익률 효과로 인해 기초지수 추종도가 왜곡될 수 있으며, 원금 손실의 가능성도 상당하다. 따라서 이 상품은 단기 트레이딩 목적의 투자자나 포트폴리오 헤징 전략을 구사하는 기관투자자를 주요 대상으로 하고 있으며, 일반 개인투자자의 경우 충분한 이해와 위험 관리 하에서만 접근해야 한다.