인텔 3분기 매출 21% 증가했으나 4분기 전망 부진으로 주가 16% 급락

미국 반도체 업계의 거대 기업 인텔이 2026년 3분기에서 예상을 웃도는 실적을 기록했음에도 불구하고, 4분기 전망이 시장 기대에 크게 미치지 못하면서 투자자들의 신뢰를 잃었다. 인텔은 지난 29일 발표한 3분기 실적에서 매출 165억1000만달러로 전년 동기 137억달러 대비 21% 증가했고, 조정 주당순이익(EPS)은 0.52달러로 시장 예상치 0.40~0.41달러를 상회하는 성과를 냈다. 그러나 4분기 매출 가이던스를 150억~160억달러, 조정 EPS를 0.25달러로 제시하자 시장은 즉각 반응했고, 시간외 거래에서 인텔 주가는 16~20% 이상 급락하는 사태가 벌어졌다.

3분기 실적의 가장 큰 밝은 점은 데이터센터와 인공지능 부문의 폭발적 성장이었다. 해당 부문 매출은 73억달러로 전년 동기 대비 78%의 급증을 기록했으며, 이는 인텔이 15년 만에 달성한 최강의 데이터센터 성장률로 평가된다. 이 같은 성과는 생성형 인공지능의 급속한 확산으로 인한 클라우드 서비스 기업들의 서버 칩 수요 증가에 힘입은 것으로 보인다. 파운드리 부문 매출도 67억달러로 58% 증가했으며, 제품 사업 전체 매출은 154억달러로 22% 늘어나며 인텔의 제조 능력 확대 전략이 일정 부분 결실을 맺고 있음을 보여줬다. 조정 매출총이익률은 44.1%로 전년 동기 대비 개선되었고, 조정 영업이익률은 19.6%를 기록하면서 수익성도 함께 개선되는 모습을 보였다.

그러나 클라이언트 컴퓨팅·피지컬 AI 그룹(CCPG) 부문, 즉 개인용 컴퓨터 시장에서는 약세가 뚜렷했다. 해당 부문 매출은 81억달러로 전년 동기 대비 5% 감소했으며, 이는 전체 실적 개선 흐름에 제동을 거는 요인이 되었다. 데이비드 진스너 최고재무책임자는 PC 시장의 둔화가 적어도 내년 상반기까지 이어질 것이라는 우려를 표시했다. 그는 메모리 등 부품 비용의 상승과 PC 수요 부진을 4분기 가이던스 하향의 주요 원인으로 지목했다. 추가로 이스라엘 키르얏갓 공장에서 발생한 폭발 사고로 인해 4분기 매출에 약 3억달러, 마진에 약 200베이시스포인트의 부정적 영향이 반영된 것으로 알려져, 예상치보다 더 큰 실적 부담이 가중되고 있다.

4분기 전망의 부진은 단순한 수치 하향을 넘어 시장이 인텔의 중기 성장 전망을 재평가하는 계기가 되었다. 시장은 4분기 매출을 약 170억~171억달러, 조정 EPS를 약 0.43달러로 예상했으나, 인텔의 실제 가이던스는 이에 크게 못 미쳤다. 조정 매출총이익률 전망도 약 38.0%로 제시되면서 마진 압박이 심화될 것으로 예상된다. 이는 PC 시장 회복 지연이 인텔의 단기 실적 가시성을 크게 제약하고 있음을 의미한다. 립부 탄 최고경영자는 "3분기 실적은 실행력 개선과 공급 확대, 공정 기술 진전을 보여준다"며 "제온 제품군에 대한 수요를 충족하기 위한 공급 확대가 우선 과제"라고 강조했지만, 투자자들은 PC 부문의 약세와 공급 차질에 더 큰 우려를 보였다.

업계 분석가들은 인텔이 처한 현재의 딜레마를 데이터센터·AI 수요의 강세와 PC 시장 약세의 불일치로 평가하고 있다. 데이터센터 부문에서의 탁월한 성장은 인텔의 기술 경쟁력과 시장 지위를 입증하는 긍정적 신호이지만, PC 시장의 지속적 둔화는 인텔의 주요 수익원을 위협하고 있다. 더욱이 메모리 부품 비용 상승과 공급망 차질은 마진 압박으로 이어지면서 실적 개선의 걸림돌이 되고 있다. 향후 인텔의 성장성은 PC 시장의 회복 시점, 데이터센터 수요의 지속성, 그리고 제조 공정 정상화 여부에 따라 결정될 것으로 보인다. 투자자들은 단기적으로는 PC 부문 회복을 기다리면서도, 장기적으로는 인텔의 AI 칩 시장 점유율 확대 가능성에 주목하고 있는 상황이다.